据中国汽车工业协会分析，2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比离别增长3.7%和4.5%，产销量再改革高，链接保握在3000万辆以上限制。其中，乘用车产销握续增长，为稳住汽车阔绰基本盘阐明积极作用；商用车市集发扬疲弱，产销未达400万辆预期；新能源汽车链接快速增长，年产销初次冲破1000万辆，销量占比超过40%，迎来高质料发展新阶段；汽车出口再上新台阶，为专家阔绰者提供了各样化阔绰采取。

寂静证券指出，2025年汽车以旧换新战术明确早，这使得战术灵验时长领悟高于2024年，且战术扩大了补贴推行领域，加多了新能源公交的补贴额度。2025年战术对汽车销量的拉动恶果强于2024年，重叠新能源车购置税战术，看许多重战术重叠下的新能源汽车刺激恶果，保举赛力斯、理思汽车、长城汽车、寂静汽车、小鹏汽车、长安汽车、比亚迪，提出暖和小米集团、零跑汽车。商用车方面，看好营运货车扩大补贴领域以及新能源公交加多补贴力度后的恶果，保举宇通客车、潍柴能源、提出暖和中国重汽。

廉正证券指出，乘用车方面，2025年战术推行期更长，汽车阔绰开释明确托底信号探究到刻下春节左近传统淡季，以及2024上半年战术补贴真空，提出密切不雅察春节后汽车数据发扬，2—3月汽车板块景气度有望在基数效应、补贴接续、新品周期等催化下复苏。商用车方面，看好商用车板块一季度在战术与旺季数据双重催化，高股息增强成就诱导力。刻下重卡板块P/B估值处于近5年核心偏下水平，跟着销量逐月攀升、盈利弹性的巩固考据，板块有望迎来估值设备契机。重心方向：比亚迪、寂静汽车、赛力斯、小鹏汽车、长安汽车、长城汽车、东风集团股份、上汽集团、广汽集团等。中国重汽A+H、潍柴能源A+H、宇通客车，提出暖和弹性方向一汽自如、福田汽车、金龙汽车、中通客车。

校对：祝甜婷尊龙凯时(中国)官方网站

---